2018年的下半场我们的投资在何方?

2018-06-28 14:55来源:未知

  2018年已过一半,马上进入7月份,全球的经济也跟世界杯小组预测一样意外连连。2018年国内投资市场较去年发生了许多变化,对资本市场影响最大的就是贸易战和去杠杆,不仅给国内出口贸易带来了较大的不确定性,更导致了一定程度的资本外流和流动性紧张。那么下半年我们作为投资者又该注意些什么呢?

  近期美国挑起的贸易战,已经不是单单跟中国开展。为了吸引以及促进制造业回归美国本土,特朗普已对欧盟、加拿大、墨西哥、韩国、日本等美国的诸多贸易伙伴发起了高额关税。而美国这样的逆全球化的经济贸易政策,给中国经济以及全球市场经济带来前所未有的困扰。

  从目前贸易战加征情况测算,预计贸易战对2018年中国GDP产生不高于0.1%的边际负面影响,虽然影响较为有限。然而就中期而言,贸易战虽将刺激部分不具有比较优势行业的投资,但也将使各国必须面临整体效率的下降和贸易成本的上升,并导致某些优势行业的过剩加剧并对相关投资产生抑制。至于长期,贸易战更是不利于国际贸易和经济增长,有碍全球技术和观念交流,将导致劳动生产率下降,削弱全球经济的增长潜力。

  股市的设计初衷不是为了投资者,交易者服务,不是为了让投资者从差价中获利而建立。股市可以说是为了上市公司而建立。每段时间都有特定的融资对象,可能是帮一些公司脱贫解困,可能是民企上市,也可能是别的,公司的上市按道理讲既帮公司筹集了资金,也令投资者拥有其股份,体现出资金的价值,其目的是为了双赢。但我们现在所看到的股市,却颠覆了股市的设计初衷。

  市场的价格,价值应该由买卖来决定,但在市场的诸多因素影响下,中国股市的价值观已濒临崩溃。炒已经成为当下股市的主题,这是一种极不健康的心态。股票对很多股民来说,只是作为一个筹码而存在,一个赚钱的筹码。他们不会从这只股票所属公司的价值来估量这只股票的价值,而是从这只股票会不会涨,能不能赚钱而入手,此时投资股市的心态就已经趋于赌徒化,而赌徒,是很难在股市中生存的。

  格雷厄姆说过,投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润,投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。明显我们当下市场内投机者过多,甚至引起投资者的恐慌,从而导致市场的祸乱。

  汇市,由于外汇市场的开放性(一种货币相对于另一种货币的汇率通常以显式的方式来表示:双方都同意的交换关系),因此外汇市场的交易量超过了其它所有金融交易的总和。比如,每天全球有价证券市场的交易量大约为3000亿美元,而每天外汇交易量将近6万亿美元。因此一个国家或经济体的货币汇率往往决定了它的生死存亡。

  值得指出的是,在这一波人民币汇率大幅波动的背后,不止是只有中国在悄悄的操作和严防外汇外逃,美国也(一直)在进行更严密更致命的战略部署:当贸易战第一回合制裁中兴成功之后,美国完全掌握了主动权,但是美元指数却不升反降,逼迫人民币被动升值。而在美国贸易代表团来北京谈判的前几天,美元指数却突然转向开始升值。这种看似反常的异常操作手法,其中的战略布局其实从2016~2017就早已开始了,汇率和贸易战的深度结合、立体作战,配合美联储的缩表、加息,每一步看似简单平淡的操作,背后其实都暗藏了杀机。

  而从贸易战现有的战况来看,形势不容乐观。当特朗普打响贸易战第一枪时,举国沸腾,就连商务部的官员和经济学家都在强调大豆、汽车,然而,当美国发出针对中兴的制裁令之后,官员和经济学家几乎都缄口无言了,只剩下民族斗士们继续在沸腾。这时,人们才渐渐领悟到看似整天拉仇恨、天天发推特的总统,其实有着更加精明和长远的战略布局。而通过贸易战中美元指数的战略操控,逼迫人民币汇率先升后降,尤其是现在美元指数的突然提升,这其中所蕴藏的巨大杀伤力,却在举国沸腾的争辩声中被淹没和无视了,很少有人真正认识到人民币汇率后面即将到来的更大危机,那就是房地产债市。要知道历史不会重演,但惊人的相似!

  那既然目前市场的问题根源找到了,我们又该如何去做投资呢?小编认为去做一个投资者,而不是一个投机者。未来投资,实际上,在信用紧缩抑制投资,贸易战不利于出口,居民购房挤压导致消费增长乏力的情况下,下半年整体经济动能趋弱,通胀难以走高。叠加下半年流动性大概率宽松力度加大,且汇市利率在政府通过采取扩大进口方式应对中美贸易战的情况下将长期趋于脱钩而融资增速也将在今年宽货币、紧信用的政策下继续下降。就目前宏观经济超预期下行、流动性紧缩和外围贸易关系紧张等影响,2018下半年股市估计难有好的表现,建议在债券和商品上进行一定的配置。

  从实际角度出发,如果没有美国高科技和知识产权的交流与帮助,中国的产业升级和2025规划将很难实现的。那么,我们的筹码是什么呢?抛开无足轻重的不说(中国出口的绝大部分产品都有替代品,而且损失并非不可接受),我们最重要的核心筹码,其实就是我们自己:中国将是未来全球最大的消费升级市场!而这么庞大的市场容量是美国人无法割舍的。返回,查看更多

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